> 数据图表想问下各位网友博通25Q2分业务净收入2025-6-0AI 半导体收入持续增长，26 年 XPU 部署量超预期。博通 25Q2 AI 半导体收入超 44 亿美元，同比增长 46%，连续 9 个季度增长。定制 AI 加速器（XPUs）同比实现双位数增长，为 AI 半导体收入主要组成部分之一。公司正推进 3 家客户及 4 家潜在客户的定制AI 加速器部署，预计 2027 年至少 3 家客户各部署 100 万 AI 加速器集群，且“很大比例为定制 XPUs”。客户因推理（inference）需求加大投入，预计 2026 年下半年 XPU 需求将加速，推动 2025 财年 AI 半导体增长趋势延续至 2026 财年。博通表示定制加速器需与客户协同开发，通过“硬件与软件端到端优化”提升大语言模型（LLM）性能，形成差异化竞争力。 AI 网络收入为博通当前 AI 收入的重要引擎。25Q2 博通 AI 网络收入同比增长超 170%，占 AI 总收入的 40%，主要由以太网交换机、路由器和网卡驱动。AI 网络与 AI 加速器集群部署高度绑定，scale-up 场景下交换机密度比 scale-out 高 5-10 倍，推动网络需求增长。当前 AI 集群以铜互连为主，未来当集群规模超过 72-128 个 GPUCPU 互连时，可能转向光互连（如共封装光学技术），公司已启动相关研发。公司新发布的 102.4Tbps交换机 Tomahawk6，支持将 AI 集群从三层架构简化为两层，降低延迟、提升带宽和能效，可部署超 10 万 AI 加速器。公司依托 Tomahawk 交换机、Jericho 路由器和 NICs（（网卡），构建 AI 集群网络决方方案，满足超大规模客户需求。公司以以太网开放标准为核心（非专有协议），依托 Tomahawk 交换机的高性能和可扩展性，巩固在 AI 网络市场的地位。国盛证券综合其他
