> 数据图表我想了解一下模拟芯片海外公司库存（单位：亿美元）2025-6-0海外巨头垄断，汽车模拟芯片国产化率仅 5%。模拟芯片行业由海外厂商主导，份额相对分散，但并不意味着缺乏壁垒，相反各龙头厂商各自聚焦细分产品线，TI、ADI 等厂商份额相对稳固。中国大陆模拟芯片行业发展较晚，国产替代正从消费类向通信、工业、汽车等高难度的产品进步。据纳芯微港股招股书测算，中国模拟芯片国产化率仍有待提升，2024 年汽车领域仅 5%，工业领域为 10-15%。通讯和消费电子领域的国产化率稍高，分别为 20-25%和 40-50%。 TI、ADI、Microchip 均指引下游复苏趋势。1）TI：各终端市场继续复苏，工业领域强劲态势持续。目前正处于半导体周期的底部，客户库存水平处于较低状态，需求强劲且持续增长。从环比来看，工业市场在连续七个季度环比下降后，增长了高个位数百分点，汽车市场增长了低个位数百分点，个人电子产品下降了中两位数百分点，符合典型的季节性趋势。企业系统增长了中个位数百分点，通信设备增长了约 10%。公司认为，行业复苏周期仍在正常延续，工业客户的低产量会产生更多的终端需求，驱动第二季度的增长。2）ADI：环比来看，预计工业和消费将引领增长，通信将上升，而汽车将在非常强劲的季度之后下滑3）Microchip：公司客户、渠道合作伙伴及其下游客户已开展大规模库存去化，FY26Q1 初始积压订单量高于 FY25Q4，且 4 月预订量超过上季度每个月，工业、汽车、消费者和其他行业看到预订中嵌入的所有这些细分市场都出现了广泛的复苏，其中相当多的复苏是由库存耗尽以及新设计和新产品推动的。国盛证券综合其他
