> 数据图表请问一下1.5 法规进展：中国香港和美国稳定币法案内容对比2025-6-01.5 法规进展：中国香港和美国稳定币法案内容对比整体来看，我们认为随着中国香港和美国稳定币法案的出台，监管清晰度和确定性显著提高，稳定币行业发展有望进一步加快。同时，稳定币法案对发行人资质、储备资产、透明度等有着较为严格的要求，我们认为头部、合规的稳定币发行人或更加受益。表：美国《GENIUS法案》和中国香港《稳定币条例》要点对比核心要点发行人资质美国《GENIUS法案》中国香港《稳定币条例》“许可的支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币。“许可的支付稳定币发行人”须为美国注册实体。“许可的支付稳定币发行人”须为受保险存款机构的子公司、联邦批准的非银行实体或州级批准的实体。在外国或美国海外领土注册的发行人须向货币监理署注册并满足严格合规要求，方可通过美国数字资产服务提供商在美提供或销售支付稳定币。以下实体可申请稳定币发行许可证：在中国香港注册成立的公司；在中国香港以外注册成立的认可机构（如受监管的银行或金融机构），并在中国香港设有注册办事处。储备资产要求稳定币需以至少1:1的比例由高流动性资产支持；高流动性资产包括美元现金、通知存款、93天内到期的美国国债、回购协议、逆回购协议、仅投资前述资产的货币市场基金，以及符合适用法律的上述资产的代币化形式。储备资产组合的市值须在任何时间，最少等同于尚未赎回及仍流通的稳定币的面值；储备资产需要高质素、高流动性，且具最低投资风险。储备资产管理透明度反洗钱/反恐怖融资储备资产必须与发行人的运营资金隔离，并由合格的第三方托管人持有。储备资产独立存放，与发行人自身业务资产分隔；发行人可以自行管理储备或委托给银行等机构管理。每月向公众披露储备构成与价值，每季度由独立会计师事务所审计，年度报告需提交给监管机构并公开。进行定期的独立核证与审计，并向公众充分、及时地披露储备的构成、市值及审计结果。根据《银行保密法》，发行人被视为金融机构，需遵守反洗钱（AML）和了解客户（KYC）的要求，包括风险评估、制裁名单核查、可疑交易报告及客户身份验证。发行方必须遵守中国香港的《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO）及其相关指引，履行客户尽职调查（CDD）、可疑交易报告（STR）等义务。资料来源：lexology、天元律师公众号、君合官网等，天风证券研究所13天风证券综合其他
