> 数据图表如何了解蔚来 PE-Bands2025-6-1我们将电动汽车制造商理想汽车Li.O、小鹏汽车XPEV.N视作蔚来的可比公司，我们采用可比公司估值法，可比公司 2025 年平均 PS 估值倍数为 1.4x，我们给予公司 25 年 0.65x PS（前值 0.7x PS），相对折价 55%（前值折价 50%）主要系 25 年高端纯电市场竞争更加激烈，公司三大品牌的新车售价和销量等存在不确定性，且相较于可比公司，蔚来聚焦的高端纯电市场竞争更加激烈，新车表现不确定性更高，以及额外充换电网络建设下的投入更高。综合考虑给予公司目标价 4.09 美元（目标价前值为 4.64 美元）。华泰证券综合其他
