> 数据图表如何才能并购重组逻辑：券商指数及重点个股累计涨跌幅（单位：%）2025-6-0在剔除受次新股效应影响的个股后，进一步观察三年及五年业绩期，我们发现在中长期获得较高超额收益次数最多的券商股为：广发证券、光大证券、中国银河、国泰海通、太平洋、东方财富、国联民生。按照驱动逻辑可以划分为：1） 并购重组预期或影响：中国银河、国泰海通、国联民生、太平洋。政策方面，自 2019年证监会首次明确鼓励市场化并购以来，监管密集出台政策支持并购重组，当前券业并购重组加速。我们观察到，在市场出现并购预期或并购重组事项关键推进节点，券商板块，具备强烈合并预期的相关标的或可能跑赢行业。华创证券综合其他
