> 数据图表谁知道EOG能源储量净增量与CAPEX百万美元关联 埃克森美孚储量增量与CAPEX百万美元关联2025-6-03.1 样本公司储量净增量与 CAPEX 关联较强原油公司的产量及产量增速与 CAPEX 的关联性并不强，那么 CAPEX 作为一个具有前瞻性的指标，究竟会更直接地影响到原油公司的哪些指标呢我们对原油公司油气资产的储量数据变化做了比较详细地研究分析，发现 CAPEX 与储量的净增量的关联性比较强。从原油公司披露的储量变化项来看，影响到油气资产储量变化项主要是包括修正（Revisions）、采收率提高（Improved recovery）、购买（Purchase）、出售（Sales）、勘探开发（Extensions and discoveries）和生产（Production）。在这些变化项中，生产和出售是油气资产的净减少量修正项在我们之前的成本深度报告中有提到，油价会影响到油气资产储量的评估，因此油价变化会带来储量相应的增减，原油公司需要每年根据油价对储量进行评估修正。为了剔除油价对储量变化的影响，修正项导致储量的增减不予考虑，那么储量的主要增加项为购买和勘探开发，我们将这两项储量增加项视为储量净增量。根据样本公司历年储量净增量和 CAPEX 的数据我们可以发现二者的关联性较强，CAPEX 会较大程度上影响到原油公司油气资产的储量增加量。国金证券能源矿产
