> 数据图表如何看待中海油储量理论寿命与CAPEX水平（亿元，右轴）2025-6-0对比中海油的理论储量寿命的变化来看，随着近些年中海油不断加大的 CAPEX 水平，油气资源的理论寿命也有着明显的改善，增加了近一年的寿命，由此可见加大资本开支水平对提高储量、维持资源可持续开采是有效的且十分重要的。从 CAPEX 水平的实际支出额来看，美国原油公司的 CAPEX 水平与同规模的中国原油公司相比确实是明显不足的，例如与中海油年产量相近的康菲石油，其 2024 年的 CAPEX 为 97 亿美元，而中海油 2024 年 CAPEX折合美元达 181 亿美元，是康菲石油资本支出的近两倍。从数据的比较来看也确实能够反映美国原油公司当前的 CAPEX 水平偏低，不足以长期支撑当前的产量的实际现状。国金证券能源矿产
