> 数据图表一起讨论下2025-6-0从三大需求来看，投资端保持增长。1-4 月固定资产投资累计同比增长 4.0%其中，制造业投资同比增长 8.8%，基建投资同比增长 10.9%，“两重”“两新”政策效应持续显现此外，房地产投资累计同比-10.3%，销售端延续回暖，1-4 月新建商品房销售面积同比为-2.8%，降幅较一季度收窄 0.2pct。消费端政策效果持续显现。4 月社零同比增长 5.1%，以旧换新消费品、文体娱乐升级类消费增长较快。出口端继续保持韧性。1-4 月出口金额累计同比增长 6.4%，4 月当月同比增长 8.1%，抢转口与非美出口增长都是拉动 4 月外贸增长的关键因素。分地区看，4 月对美国出口回落 21.0%，对东盟、拉美等主要转口地保持高增，对非洲出口增速也明显提升。分产品看，高附加值产品出口韧性较强，机电产品出口增长 10.5%，高新技术产品出口增长 6.9%，其中集成电路出口高增 21.3%服装、箱包、玩具等劳动密集型产品出口增速则有所回落。平安证券综合其他
