> 数据图表谁知道2025-6-0自 4 月以来，影响美元指数走势的主要是两条线索，分别是短期的关税政策和中长期的美国债务问题。自美国对全球主要经济体实施“对等关税”政策以来，美元指数保持震荡下行，特朗普关税政策的不确定性削弱美国经济增长前景，同时加大通胀回升的预期，美国经济滞涨风险提升。5 月中美贸易谈判取得一定进展后，美元指数有所反弹，但仍相对弱势，这主要是市场担忧美国债务可持续问题。当前美国财政付息压力处于历史高位，穆迪下调美国主权信用评级。5 月 22 日，美国众议院通过 2025 财年预算协调法案“One Big Beautiful Bill Act”，进一步加大对未来赤字的担忧。美国对全球关税政策的不确定性叠加美国债务问题，逐步削弱美元储备资产的地位，市场对美元资产信心边际下滑，这会在中期制约美元指数的走势。对于人民币而言，我们认为短期仍将震荡偏强。第一，弱美元走势对人民币汇率形成支撑第二，在中美关税缓和期，我国出口仍将保持相对强势。在稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的政策基调下，后续更多促增长的政策有望出台。在本轮关税不确定下，中国体现出了政策的稳定性，国内的资产价格也保持稳定。第三，银行间外汇市场预期有所转变。从代客结售汇数据来看，在 1 月和 2 月持续逆差后 3 月转为小幅顺差，4 月顺差规模进一步扩大，说明银行间市场企业的结汇动力增强，这也会在一定程度推升人民币汇率。因此，短期来看，人民币面临的有利因素增加，人民币兑美元汇率仍将震荡偏强。平安证券综合其他
