> 数据图表谁能回答法国 1920-1930 年代关税政策与通胀影响2025-6-2顺差国视角，关税并没有对美国造成显著通缩压力，大萧条中的价格下行更多来自国内需求的萎靡。美国作为一战后最主要的贸易顺差国，1920 年代由于整体处在“柯立芝繁荣”的经济扩张期，关税并没有对价格形成显著的下行压力，反而整体呈现温和通胀的态势。1921 年 5 月紧急关税法提高关税，1921 年 6 月 CPI 触底，1922 年 9 月出台福特尼-麦坎伯关税法加速了 CPI 的上行，CPI 整体维持在 3-4%的温和通胀区间。1930 年斯姆特-霍利关税法案出台后，虽然价格水平持续下行，但不论是 CPI 同比还是工业和农业价格指数都没有出现斜率放大的加速下跌，这一时期通缩的主要原因还是国内需求的萎缩，关税对价格下跌的影响有限。华创证券健康医疗
