> 数据图表怎样理解中孚实业2025-2027年盈利预测2025-6-1公司作为铝行业领军企业，已深耕铝行业三十年，具有丰富的铝行业生产经验和雄厚的原材料资源。公司主要业务板块为电解铝和铝加工板块，公司主要盈利模式为通过对电解铝和铝加工产品销售而赚取毛利，其产品价格及销量对公司整体盈利水平影响较大。因此，盈利预测核心为电解铝价格和铝加工加工费及其产量预测。 1） 价格预测：电解铝根据行业景气度进行预测，保守预测 2025-2027 年电解铝含税价格为 2.02.052.1 万元吨。公司铝加工产品售价采用“长江现货（或 LME）铝锭价加工费”模式定价，假设 2025-2027 年加工费均为 4300 元吨。 2） 电解铝和铝加工产品产销量预测：电解铝，截至 2024 年，公司电解铝产能为 75万吨，不包含铝加工下游使用的产量为 41 万吨，因 2025 年完成中孚铝业 24%股权收购，故上调 2025-2027 年电解铝总产量情况。假设电解铝产销一致下，预计 2025-2027年电解铝销量为 717373 万吨。铝加工，截至 2024 年，公司铝加工产品产能为 69万吨，产量为 68 万吨，考虑到 2024 年 11 月国家出台铝材出口退税取消政策及 2025 年美国对等关税实施造成的全球经济影响，我们谨慎下调公司铝加工产品产销量，假设铝加工产品产销一致下，保守预测 2025-2027 年产销量均为 56 万吨。国盛证券综合其他
