> 数据图表如何解释2024 年 H2 以来，脂肪醇价格、价差呈上涨趋势2025-6-02024 年下半年以来，脂肪醇开工率高位、库存低位。2024 年下半年以来，随着国内经济逐步恢复，终端日化需求逐步增长，加上原料棕榈仁油价格上涨，推动脂肪醇价格上涨，在“买涨不买跌”的情绪推动下，脂肪醇需求向好，行业开工率高位维持、库存低位。据百川盈孚数据，截至 2025 年 3 月 7 日，脂肪醇开工率为 69.93%，位于历史较高水平，且行业无库存。2024 年下半年以来，脂肪醇价格、价差上涨。2024 年下半年以来，由于受极端天气影响印尼棕榈仁油产量下降，而下游需求持续恢复，棕榈仁油供需偏紧，叠加印尼规划在 2025 年将生物柴油政策从 B35 转向 B40，情绪面上印尼国内棕榈油棕榈仁油需求增加导致棕榈仁油供给更加紧张，共同推动棕榈仁油价格上涨。得益于脂肪醇下游日化市场需求刚性，脂肪醇能够将原料上涨压力向下传导。据百川盈孚数据及我们测算，截至 2025 年 3 月 9 日，脂肪醇价格、价差分别为 2.13 万元、2,940元，较 2024 年 6 月 30 日分别上涨 63.85%、上涨 212.77%。开源证券健康医疗
