> 数据图表咨询下各位2025 年 5 月中国新出口订单 PMI 回升至 47.5%2025-6-1短期来看，6 月出口增速有望继续保持韧性。原因一是由于从接受订单到完成产品通常需要 1-2 个月时间，日内瓦会谈后的对美国新出口订单预计在 6 月数据中将逐步落地。二是我国积极拓展多元化市场战略取得了新进展，与东盟、非洲、海合会等经济体的经贸关系更加密切。长期来看，年内出口仍然面临压力，关税政策不确定性较高。一是美国对自华进口商品关税仍然较高，截至 6 月 9 日特朗普上任以来共计对华加征了 30%关税。二是日内瓦声明后，特朗普继续出台针对中国的芯片出口管制、留学生签证等限制措施，表明双方仍然存在较大分歧。我们判断，6 月 9 日中美经贸团队在伦敦的第二轮贸易谈判，将为双方提供阶段性缓冲空间，但政策持续性和利好程度有待进一步观察。光大证券综合其他
