怎样理解客车2025年景气度展望

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怎样理解客车2025年景气度展望

2025-6-1

客车2025年景气度展望◼ 政策加码，2025年继续期待国内外需求共振➢ 国内：2025年以旧换新政策加码背景下我们预计公交复苏的逻辑持续，2025年预计国内销量有望实现31%的增长。➢ 出口：2025年我们预计海外出口市场有望进一步打开，一方面除欧洲区域新能源需求有望上移，同时底盘出口有望贡献增量，2025年预计出口销量实现20%的增长，新能源出口增速有望更快。（表：大中客月度数据数据来源：中客网，中汽协，交强险，东吴证券研究所16202401 202402 202403 202404 202405 202406 202501 202502 202503 202504202320242025E大中客1.批发销量/辆66344670956210175875598406617557910066806987423116180148266同比环比111%-47%69%-30%73%105%59%6%17%-14%-3%12%0%-68%19%-16%5%80%-21%-20%5% 33%-2.国内销量/辆6149226145977426511250435956218349294068177%-15%2.1公交车 211598%-49%2.2座位客车 3730316%33%同比环比同比环比同比环比6%-63%652-45%-69%1459145%-61%48%103%657356%1%373970%156%76%62%16161%146%5456139%46%33%-31%815-19%-50%410657%-25%-22%-1%623-67%-24%4119-3%0%-3%-66%271829%-80%2544-32%-14%-3%-63%415-36%-85%1326-9%-48%7%126%125190%201%3340-11%152%-45%-17%621-62%-50%3111-43%-7%3.出口销量/辆2956248537283967413843112868290250354128同比环比3.1新能源同比环比85%1%6484%-43%56%-16%460-38%-29%78%50%543-46%18%36%6%7142%31%37%4%777-33%9%35%4%93720%21%-3%-43%502-23%-73%17%1%71956%43%35%74%1268134%76%4%-18%119367%-6%28%0%9523131%5483472962-11% 33%-2109830315-48% 44%4547350%-286673813287% 33%4575820%-318454419651% 39%5303520%98761136654% 15%1591240%

东吴证券大消费