> 数据图表怎样理解医疗板块：行业集中度较低，国产替代具有先发优势
2025-6-2医疗板块：行业集中度较低，国产替代具有先发优势 稳健医疗（医疗板块）国内销售占比相对较高，渠道和品牌先发优势显著。中国高端伤口敷料企业目前大部分销售还是集中在海外市场，经过多年建设，产品品质达到世界较高水准，获得国际市场认可。与振德医疗、奥美医疗相比，稳健（医疗板块）国内销售占比较高。稳健医疗通过建立完善的国内销售网络，市场覆盖国内2B（医院）+2C（药店+电商）全渠道，同时，公司注重品牌建设，不断提升知名度和美誉度。在国内居民消费水平提升与医护意识的不断崛起，以及逐步接轨国际先进的医疗护理知识的背景下，公司有望凭借渠道和品牌的先发优势，不断提高国内市场渗透率。另外，稳健产品也更加多元化，涵盖传统伤口护理与包扎、高端伤口敷料、手术室耗材、感染防护、健康个护等多个大类，为“全球医疗耗材一站式采购”的战略意图打牢基础。表：2024年稳健（医疗板块）、振德医疗、奥美医疗海内外营业收入公司名称 市场 收入(亿元) 占比主要产品稳健医疗(医疗板块)振德医疗境外境内合计境外境内21.354.5%17.839.124.845.5%100%58.1%17.941.9%合计42.6100%传统伤口护理与包扎、高端伤口敷料、手术室耗材、感染防护、健康个护等造口与现代伤口护理产品、手术感控产品、感控防护产品、 基础护理产品及压力治疗与固定产品境外27.6奥美医疗境内5.782.9%17.1%合计33.3100%医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、家庭护理产品70%60%50%40%30%20%2017-2024年稳健、振德、奥美毛利率62.2%47.0%47.5%41.7%44.5%40.4%34.8% 35.0% 34.7% 30.1%33.7%36.5% 34.0%27.9% 28.8%38.5% 34.3% 33.9% 31.4% 32.1% 31.4%33.9% 29.6% 29.6%20172018201920202021202220232024稳健医疗（医疗板块）振德医疗奥美医疗数据来源： 公司公告、Wind，西南证券整理20 
