> 数据图表你知道医疗板块：境内外渠道同步发力，增长动能充足
2025-6-2医疗板块：境内外渠道同步发力，增长动能充足 分渠道来看，境外增长提速，境内高基数影响基本消除下恢复正增长。医疗板块2024年境外/境内营收分别为21.3亿/17.8亿元，同比+46.9%/-26.2%，占医疗板块比54.5%/45.5%。境外业务主要以OEM业务为主（2019年OEM占比88.4%），自主品牌为辅。2018-2024年医用耗材境外收入从8.1亿元增至21.3亿元，CAGR为11.8%，24年境外增长提速主要系并购GRI贡献2.9亿元。2025Q1医疗板块海外实现营收7.0亿元，同比+84.1%，GRI贡献3亿元。 境内业务覆盖2B严肃医疗（医院）+2C消费医疗（电商、药店）渠道。2018-2024年医用耗材境内收入从3.6亿元增至17.8亿元，CAGR为33.7%。2025Q1医疗板块境内实现营收5.5亿元，同比+16%，其中C端业务（国内药店、电子商务渠道）同比增速超40%。2017-2024年医用耗材板块境内外营收2022年并购三家公司情况70605040302010059.059.627.922.324.18.2 8.1 7.82.8 3.6 4.016.912.4 14.521.317.820172018201920202021202220232024境外营收（亿元） 境外yoy(右轴）境内营收（亿元） 境内yoy(右轴）700%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%时间 公司名称主营业务出资 金额收购 股权营收 净利率2022.4 隆泰医疗2022.5 平安医械2022.6 桂林乳胶高端伤口敷料（包括硅胶泡沫、水胶体、硅凝胶、水凝胶、薄膜敷贴及造口等产品）的研发、生产和销售。注射器、输液器、采血管、采血针、留置针等医疗器械的研发、生产和销售。医用乳胶外科手套、医用检查手套、乳胶避孕套的生产及销售。注：营收净利润均为2021年7.3亿55% 3.5亿元 24.4%7.5亿 68.7% 3.6亿元 23.6%4.5亿 100% 3.2亿元 15.8%数据来源：稳健医疗公告，西南证券整理22 
