> 数据图表各位网友请教一下“双周期框架”下三种类型红利的股价表现（年化收益率）2025-6-1不同的“双周期”阶段均对应不同的“泛红利”占优类型，因此轮动择时是红利（高股息）策略提升超额收益的重要途径。基于我们经济周期市场周期的“双周期”框架，本文研究了 3 种红利类型在 5 个周期阶段的表现，发现：（1）市场底-盈利底、盈利底-复苏期结束期间：增长型红利表现最佳，其年化收益率的中位数分别可达 34.5%和 41.1%（2）过热期：资源型红利表现最好，其年化收益率的中位数为 18.9%，增长型红利紧随其后（3）放缓初期：资源型和类债型红利表现最佳，前者的年化收益率的平均数为-25.1%，远高于另外两类，后者年化收益率的中位数为-32.3%，同样好于另外两类（4）放缓末期-市场底：类债型红利表现最好，年化收益率的平均数和中位数均表现出色。国金证券综合其他
