> 数据图表一起讨论下美国经济：一季度经济录得负值，初步显示关税冲击影响2025-6-1美国经济：一季度经济录得负值，初步显示关税冲击影响 从最新经济与市场数据来看，美国经济正处在关税政策冲击的初步阶段。 当前数据更多体现出囤货效应和贸易链条前置影响，真正由关税带来的成本传到与需求抑制尚未完全释放。 一季度GDP环比年率下降0.3%（后上调至-0.2%），虽然主要受抢进口效应（拖累4.83%）和政府开支（拖累0.25%），但已经反应出经济增长动能受压（私人消费支出放缓）。121086420(2)(4)(6)03/2106/2109/2112/2103/2206/2209/2212/2203/2306/2309/2312/2303/2406/2409/2412/2403/25个人消费支出住宅投资政府支出和投资库存变化非住宅投资净出口美国GDP环比经季调并年化增长率（%）数据来源：彭博，建银国际；数据截至2025-05-305建银国际证券综合其他
