美国经济：中高端裁员上升 服务、政府就业支持转弱 中高端行业的裁员计划接近疫情和金融危机水平。 裁员宣告中，政府、服务都超同期，而在2020年以后政府和服务业分别贡献13%和82%的非农新增。联邦支出↓政府裁员教育医疗就业↓政府就业↓特朗普贸易政策多变企业预期?↓企业就业↓通胀↑高利率↑信贷↓融资↓投资↓企业/消费者收支↓服务业/制造业就业↓裁员宣告(人)300,000250,000200,000150,000100,00050,0000政府零售科技服务消费品2025前四个月2024同期千人1,0008006004002000(200)4/911,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000各部门非农就业月环比变化7/917/024/021/0201/91商品生产1/124/1201/027/127/224/221/2201/12服务提供1/324/327/3201/227/424/421/4201/32政府机构1/524/5201/42裁员公告人数接近金融危机和疫情区间疫情爆发互联网泡沫，9/11次贷危机9095000510152025季度裁员公告25Q1&Q2数据来源：彭博，U.S. Bureau of Labor Statistics，美联储，Challenger月度裁员报告，CEIC，建银国际；数据截至2025-05-3011
