> 数据图表我想了解一下中美贸易： 90天内与90天后的猜想2025-6-1中美贸易： 90天内与90天后的猜想90天内：非关税摩擦为主在2025年5月14日之后的90天内，中美贸易紧张局势预计将主要表现为非关税领域的摩擦，而不是直接的关税对抗。双方在日内瓦达成的协议已将4月实施的高关税回落至较低水平（平均约51.1%），在这一框架下，短期内不太可能重新大规模上调关税。在这段时间内，关注点将更多集中在以下几个方面： 美国延续或升级对中国科技企业的出口管制与长臂制裁 包括华为、中芯国际等重点企业； 新动向：美方可能进一步制裁第三方企业（如东南亚或中东公司）协助中企绕道采购。 中国加强对美资企业在华运营的审查与反垄断执法 包括数据合规、网络安全、市场支配地位审查等； 具有“对等回应”与“战略示警”的政策功能。 美国可能推出新一轮实体清单或技术出口限制清单 重点集中在AI、量子、先进制造、高性能计算等新兴技术领域。 除IEEPA外美国基于232条款的新贸易安全调查动向 虽非中国专属，但中国产能明显在靶心。 中美围绕数据、AI芯片、网络安全的监管壁垒升级 涉及模型训练、芯片使用权限、本地部署要求、算法可审查性等敏感新规则。 美国对教育、科研机构的学术交流与人员审查趋严这些措施可能形成实质性的贸易壁垒，尽管不体现在名义关税上，但其经济影响与高关税类似。90天后：重回145%高点的可能性极低进入2025年8月中下旬，我们认为，美国的目标更多是通过维持一定程度的施压（10%-60%区间内的关税）来形成谈判筹码，而非完全回到极限施压状态。主要原因包括： 美方希望为制造业保留价格空间，尤其是关键行业（如清洁能源设备、消费电子）在选举周期期间面临成本敏感； 中方可能以撤销非关税措施为条件，促成更稳定的关税安排； 国际社会特别是欧洲与日本的立场要求美国在全球供应链政策中保持一定灵活性。我们预计未来90天后的中美关税将维持在10%至60%之间的“压制性但非毁灭性”水平，并随着谈判进展可能进一步调整。数据来源：综合媒体，彭博，建银国际；数据截至2025-06-0120建银国际证券综合其他
