> 数据图表如何才能20万元+SUV市场：快速扩容，24年近400万辆规模2025-6-120万元+SUV市场：快速扩容，24年近400万辆规模◆ 20万元+SUV市场在2019-2024年间也快速扩容。成交价格在20万元以上的SUV车型2024年零售销量为360万辆。除了20万元+市场本身在扩容之外，20万元以上的SUV渗透率从2019年的49%增长至2024年的59%（全市场的SUV渗透率是44%到50%）。我们认为主要原因包括：➢ 供给端：轿车技术门槛更高，新势力车企首选车型多为SUV。从底盘设计上来看，新能源轿车在离地间隙不变整车高度不变的基础上，电池包会向上挤压一定的乘坐空间；同时轿车追求更低的重心、更精准的转向，研发时需反复调校悬架、转向机和动力匹配。从空间上来看，由于轿车后排没有垂直空间优势，因此对座椅造型、底盘布局的工程设计要求较高。➢ 需求端：1）家庭出行需求随人口结构的变化而提升，SUV能更好的适配此类需求。2017年以来新出生人口数中二孩&三孩家庭占比稳定在50%以上，大家庭出行需求稳定。2016年初全面二孩政策开始实施，2021年8月人大常委会表决通过人口计生法，一对夫妻可以以生育三个子女。2）轿车用户对底盘滤震、座椅包裹性、NVH等细节要求更高，SUV 因车身较高，操控上限本就低于同级别轿车，用户预期相对宽松。图：20万元以上SUV车型零售销量（未包含进口车）/万辆图：中国新出生人口/二孩&三孩人口数（左轴/万人）及二孩&三孩占比（右轴/%）200018001600140012001000800600400200060%57%56%50%50%62%60%58%56%54%54%52%50%48%46%44%数据来源：规划发展与信息化司，交强险，东吴证券研究所122017出生人口数/万人20182019202020212022二孩&三孩人数/万人二孩&三孩占比东吴证券综合其他
