> 数据图表我想了解一下20万元 SUV2025-6-120万元+SUV&MPV市场预测：总量有望稳定470万辆◆ 总量层面：20万元+市场在经历过去六年供给（价格较低车型合资车资源投入减少/新势力品牌在渠道和技术上无法触及较多）和需求（产品升级）双方面影响下总量快速增长。展望后续我们认为从市占率的角度来看20万元+市场将维持稳定或占比下滑。主要原因为：新势力品牌多有下沉动作（小鹏M03/蔚来萤火虫为代表）&合资品牌（日产N7/广丰铂智3X为代表）/传统自主品牌（吉利银河/长安深蓝/启源）在中低端新能源市场出牌更积极，背后是历经新能源渗透率高速发展后车企在新能源技术（如车型架构、电池技术）方面实力提升，在成本控制上更有能力支持更有性价比的新能源车型推出，同时智能化技术也随着车企软件能力/硬件降本能力提升下不断下沉，15万量级车型上已可以实现城区NOA（M03 MAX），可以满足消费者对于更高品质、更高科技配置车型需求。◆ 结构层面： 20万元+轿车市场在经历过去六年供给（轿车技术要求高，且新能源轿车空间优势无法发挥）和需求（家庭需求提升等）双方面影响下萎缩明显。展望后续我们认为20万元+轿车市场整体将趋于稳定。主要原因为：BBA等传统豪华品牌入门级车型在过去几年中折扣持续加大，BBA的品牌影响力对中端车购车群体仍有一定吸引力，豪华车以价换量可能更多的在这个市场兑现；30万元以上轿车市场2024年已仅剩53万辆规模，对高端轿车需求来看行政用车需求/对操控要求较高的人群需求我们认为不会完全消失，蔚来ET9/享界S9/尊界S900等自主豪华车供给也在持续推出，自主新能源车型在底盘调教方面的能力将持续提升。图：20万元以上SUV车型零售销量（未包含进口车）/万辆 图：20万元以上MPV市场总量（左轴/万辆）以及新能源渗透率（右轴/%)情况806040200646635414120202021202220232024销量/万辆新能源渗透率/%50%40%30%20%10%0%15数据来源：交强险，东吴证券研究所东吴证券综合其他
