> 数据图表你知道2004-2024 年全球白银供需缺口和年度均价情况
2025-6-5近期白银价格快速上涨主要由以下因素驱动：1.金银比修复逻辑。金银比（黄金与白银价格之比）在2025年4月一度升至100以上的历史高位，而1968年以来，金银比均值在58左右，这一比值超过100，表明白银或被严重低估。根据金银比修复逻辑，市场期待比值回落历史均价区间，这就导致资金开始流入白银市场，从而带来白银价格的快速上涨。2.地缘政治与贸易政策。中美贸易谈判成果反复、美国对钢铝加征关税等政策变动，加剧了市场对贸易摩擦的担忧，导致全球避险需求抬升。此外，俄乌冲突、中东局势紧张等事件也增强了市场对贵金属的避险配置。3.美元指数。2025年以来，美元指数持续走弱，从110.2高点一路下跌至97.9的低点，美元指数疲软对以美元计价的白银形成支撑。4.资金流入。2025年2月起，全球最大的白银ETF持仓量开始明显上涨，达到14700吨左右，由于白银市场的流动性较低，当资金流入时，其价格波动会更为剧烈。5.供需失衡支撑。从2021年开始，全球白银就开始存在供需缺口，2021-2024年供需缺口分别为9530万盎司、26350万盎司、18430万盎司、14900万盎司，供需缺口为白银价格的上涨提供了基本面支撑。 
