> 数据图表如何了解1.1 行情回顾：订单落地和业绩兑现不及预期是主要影响因素2025-6-41.1 行情回顾：订单落地和业绩兑现不及预期是主要影响因素◆ 军工板块近三年呈现震荡下跌趋势，订单落地和业绩兑现不及预期是主要影响因素。2022Q2以来，整体订单增速回落—板块估值承压—业绩增速从高位开始下滑；2023Q2至2024Q4，指数围绕“十四五”中期订单落地节奏以及季度间业绩表现演绎，受人事调整等因素影响二批订单下达持续推迟，叠加审价等因素板块整体业绩增速加速下滑。2024Q4起，传统赛道（导弹及航空）以及新域新质赛道（无人机和水下）新增订单加速释放，伴随业绩逐季改善，板块有望迎接新一轮景气上升周期。20240102-20250530国防军工(申万)指数收盘价数据来源：WIND、各公司公告、航天科工、台海网，中泰证券研究所6中泰证券综合其他
