> 数据图表如何了解2.1 2024年利润端：收入/利润同比+1.6%/-25.1%，盈利能力进一步下探2025-6-42.1 2024年利润端：收入/利润同比+1.6%/-25.1%，盈利能力进一步下探◆ 2024年板块整体收入/利润同比+1.6%/-25.1%。我们选取121家国防军工企业（包含船舶）观察军工板块2024年业绩整体情况。2024年军工行业整体营业收入实现8228.7亿元（YoY+1.6%）；归母净利润实现322.9亿元（YoY-25.1%）。主要系：1）“十四五”二轮订单落地滞后，需求持续萎靡造成收入端增速回落；2）审价及减值等因素对利润端造成进一步侵蚀。2020-2024年军工板块合计营业收入及增速2020-2024年军工板块合计归母净利润及增速营业收入（亿元）同比增速（%）归母净利润（亿元）同比增速（%）100008000600040002000013.5%6308.06988.0 10.8%7469.820%8102.78228.78.5%10%6.9%1.6%0%-10%500450400350300250200150100500361.734.7%426.0431.463.4%322.92020202120222023202420202021202220232024数据来源： WIND ，中泰证券研究所260.7-27.9%1.3%-25.1%-20%80%60%40%20%0%-40%11中泰证券综合其他
