> 数据图表怎样理解2.1 2024年利润端：收入/利润同比+1.6%/-25.1%，盈利能力进一步下探2025-6-42.1 2024年利润端：收入/利润同比+1.6%/-25.1%，盈利能力进一步下探◆ 2024年板块整体毛利率/净利率水平进一步下探。2024年行业整体期间费用率为13.2%（YoY-0.4pct），其中销售费用率为1.7%（ YoY-0.5pct ） 、 管 理 费 用 率 为 5.6% （ YoY+0.0pct ） 、 财 务 费 用 率 为 0.0% （ YoY+0.0pct ） 、 研 发 费 用 率 为 5.8% （YoY+0.1pct）。2024年行业整体毛利率为18.5% （YoY-1.6pct），主要受到产品结构变化以及价格下降等因素影响；净利率为4.4% （YoY-1.3pct） 主要系减值损失等因素影响。2020-2024年军工板块期间费用率（%）2020-2024年军工板块毛利率及净利率（%）销售费用率管理费用率财务费用率研发费用率期间费用率毛利率净利率15%13%11%9%7%5%3%1%-1%13.6%13.3%12.9%13.6%13.2%4.7%4.9%5.2%5.7%5.8%20202021202220232024数据来源： WIND ，中泰证券研究所30%20%10%0%19.7%19.3%19.7%20.1%18.5%6.1%20203.9%20216.2%5.7%202220234.4%202412中泰证券综合其他
