> 数据图表如何了解美、欧、日制造业景气指数走势分化2025-6-2 粮食、大豆进口增速走高，多数上游商品进口量价同减。以美元计，2025 年1-5 月，粮食、大豆、食用植物油进口金额分别同比下降 30.9%、15.4%和上升 6.4%，粮食和大豆进口金额降幅较 1-4 月收窄，而食用植物油进口增速较1-4 月下降 0.4 个百分点1-5 月，粮食、大豆、食用植物油进口数量分别同比下降 29.7 %、0.7%和 12.9%，但粮食和大豆进口数量降幅明显收窄，食用植物油进口降幅小幅扩大。5 月单月来看，粮食、大豆、食用植物油进口金额分别同比上升 4%、22.5%和 4.5%，进口数量分别上升 4.5%、36.2%和下降17.5%，粮食、大豆进口数量和金额增速均有回升，食用植物油进口数量和金额增速均走低。大豆进口量价齐升或主要因为近期进口巴西大豆到港高峰来临。上游商品中，5 月单月，原油、成品油、原木及锯材、未锻轧铜及铜材、铁矿砂及其精矿、煤及褐煤进口量价同减，仅铜矿砂及其精矿、天然及合成橡胶进口量价同升，边际上，除成品油、原木及锯材、煤及褐煤进口增速小幅回升外，多数主要上游商品进口增速边际走低，尤其未锻轧铜及铜材、铜矿砂及其精矿同比增速下滑幅度超 20 个百分点，或与国内制造业景气边际走低有关从中游商品看，机电和高新技术产品进口增速均有回升。5 月，机电产品和高新技术产品进口金额同比分别上涨 5.5%和 11.2%，涨幅较 4 月分别扩大 0.1和 1.8 个百分点，其中空载重量超过 2 吨的飞机进口金额同比降幅由 4 月的21.7%扩大至 40.9%，中美贸易会谈后，中国民航局已于 5 月中旬正式通知国内航空公司恢复接收波音飞机，但实际效果或于 6 月后显现。 风险提示：国内政策落地不及预期，关税政策变化超预期。西南证券综合其他
