> 数据图表怎样理解日债 20 年期投标倍数创 2012 年来新低2025-6-0拍卖遇冷引日本债市震荡。本轮日本超长债利率冲击可追溯至 5 月 20 日的 20年期国债拍卖。此次拍卖释放出明显的债市需求疲软信号：20 年国债投标倍数跌至 2012 年以来最低水平，尾差亦创下历史新高，双重指标均反映了市场对超长债的兴趣快速下降。随后在 5 月 28 日，40 年期国债拍卖进一步显示市场需求的持续疲弱，投标倍数由 3 月的 2.92 大幅下滑至 2.21，创下过去 10 个月最差表现。连续的超长债拍卖遇冷，超长债收益率也随即震荡上涨。交银国际证券综合其他
