> 数据图表怎样理解与价格因子相关性较高的九因子2025-6-2缝补型策略并未改变低价策略本质，致力于对选券标的池约束，进而达到低价因子优化目的。除了缝补型策略思路外，平替型思路未尝不失为另一种探索思路。本文根据与低价因子时序 RankIC（相关性），筛选出 9 个相关性较高（15%以上）的因子，从因子时序相关系来看，并未出现明显衰减。根据上文对低价策略的定位，平替型策略核心考察其绝对收益情况，在跑赢 30 年国债收益的标准下，尽可能降低其历史最大回撤为该策略的主要追求，如能满足其稳定超额收益要求则为更优。根据因子回测表现，将其分为两个档位，其中第一档位主要包含期权策略与热度策略，两个因子满足“既要又要”的两重收益考核要求第二档主要包含低波策略与低估策略，其超额收益不一定突出，更侧重于降低绝对回测，以匹配中低波客户诉求。国金证券综合其他
