> 数据图表如何了解四因子可转债中观行业轮动策略历史多空持仓2025-6-2四因子中观行业轮动策略是对双低策略收益表现的全面提升。2018 年以来四因子中观行业轮动策略年化收益达到 26%，最大回撤小于 11%，夏普和卡玛比率均在 2 以上。其年化绝对收益、夏普、卡玛比率表现是双低策略近 2 倍，超额回撤降低 4%，逐年收益均为正收益，整体提升较为明显。截至 202566，四因子中观行业轮动策略关注传媒、食品饮料、交通运输、银行、医药生物，呈现多热点分散投资特征，较为符合 2025 年 Q2 主线较为模糊的市场环境，从其打分明细来看，上述五个行业均呈现转股溢价率和可转债价格边际下行特征，估值安全边际进一步提升。同时部分金融地产（非银、）、消费（农林牧渔、纺服）、通信板块估值抬升，故而综合打分性价比处于后序。国金证券综合其他
