一起讨论下股票风格因子

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一起讨论下股票风格因子

2025-6-2

股票风格因子近一周股票风格因子表现凸显 “盈利质量占优、小盘抗跌与高Beta弹性”的三重特征：盈利类因子集体领涨，其中盈利能力因子（+0.18%）、盈利波动率因子（+0.16%）表现突出，反映市场在政策博弈期更关注企业盈利确定性，尤其偏好盈利稳定（如消费龙头）或边际改善（如周期触底）板块；Beta因子显著走强（+0.44%），印证风险偏好修复下高弹性资产（如科技、港股）的快速反弹。反观市值因子持续承压（-0.50%），但非线性市值因子跌幅收窄（-0.37% vs 近1年-10.74%），暗示小盘股相对抗跌。动量因子虽维持正收益（+0.31%），但较前期明显放缓，指向市场从趋势交易转向结构性机会挖掘。整体而言，因子表现揭示 “谨慎乐观”格局——资金在追逐弹性（高Beta）的同时深耕基本面（盈利质量），而对杠杆（+0.05%）、分红（+0.01%）等因子反应平淡。图：股票风格因子2025年以来净值走势市值因子杠杆因子流动性因子动量因子账面市值比因子成长因子分红因子盈利波动率因子盈利能力因子盈利质量因子投资质量因子盈利预期因子长期反转因子非线性市值因子残差波动因子Beta因子1.11.0510.950.90.8520-10-520260-10-520280-10-520201-10-520241-10-520261-10-520202-10-520222-10-520242-10-520250-20-520270-20-520211-20-520231-20-520271-20-520291-20-520212-20-520252-20-520272-20-520230-30-520250-30-520270-30-520211-30-520231-30-520271-30-520291-30-520212-30-520252-30-520272-30-520213-30-520220-40-520270-40-520290-40-520211-40-520251-40-520271-40-520212-40-520232-40-520252-40-520292-40-520260-50-520280-50-520221-50-520241-50-520261-50-520202-50-520222-50-520262-50-520282-50-520203-50-520240-60-520260-60-5202资料来源：火富牛，米框，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分10

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