> 数据图表各位网友请教一下铜的供需紧张结构更加夯实2025-6-2基于海外矿企调整的 2025 年铜矿生产指引以及全球冶炼厂减产的判断，我们预计 2025 年精铜产量为 2646 万吨，同比增速为 1%，全球精炼铜供需失衡继续去库。（1）情形 1：若加工费持续下滑，全球炼厂开工率下调 2%，全球精炼铜将大幅去库（2）情形 2：若全球炼厂减产规模并未持续扩大，开工率仍将维持当前状态，全球精炼铜也仅为小幅累库。中长期，随着铜矿开采难度增加和品位下降，铜的供需紧张结构更加夯实，驱动铜价中枢向上。中泰证券能源矿产
