> 数据图表如何解释2.5 能源安全+AI需求大趋势，铀矿长期供不应求2025-6-22.5 能源安全+AI需求大趋势，铀矿长期供不应求◼ 铀行业预期维持供不应求态势。根据我们测算，2024-2025年由于矿山陆续扩、复产，整体供给增速约8.51%/6.03%，但考虑到长期在建新矿山较少，2026年增速预期放缓。需求方面部分投资或长贸需求或提前锁定未来货源，叠加核电装机需求稳步复苏，小型核反应堆需求有望爆发，整体仍呈现供不应求态势。图表17：铀供需平衡表（万吨）资料来源：Cantor Fitzgerald，iFinD，中邮证券研究所请参阅附注免责声明供给哈萨克斯坦加拿大俄罗斯澳大利亚纳米比亚尼日尔其他国家二次供给需求核电装机（GW）yoy核电需求提前采购及金融需求20227.152.120.740.250.460.560.200.612.217.263716.310.9520237.642.251.170.250.500.760.100.612.007.88393.005.93%6.681.2020248.292.251.600.250.630.950.100.711.808.58399.001.53%6.782025E8.792.251.800.250.701.280.200.811.508.82418.955.00%7.122026E9.112.531.800.250.801.420.200.911.209.48439.905.00%7.482027E9.292.811.800.250.901.420.201.010.909.85461.895.00%7.851.801.702.002.00供需平衡(0.11)(0.24)(0.29)(0.03)(0.37)(0.56)中邮证券大消费
