> 数据图表如何解释上周总结：贸易战反复不定2025-6-2上周总结：贸易战反复不定➢ 上周中美贸易战缓和迹象明显，推动美股持续反弹，标普500指数一周上升1.5%，纳指100上升2.0%，罗素2000上升3.2%。➢ 中国外交部宣布，国务院副总理何立峰将访英并与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。这次会议由中美首脑通话后启动，被视为真正谈判的开始。➢ 然而，相比之前的谈判由美国财长贝森特主导，这次加上商务部长卢特尼克 以及贸易代表葛里尔，变数可能提升。贝森特相对温和，主张通过谈判解决争端，避免市场剧烈波动。卢特尼克侧非常激进，其主管贸易管制、出口限制和产业政策，包括技术封锁，其主张对华全面施压，推动芯片等出口管制和高关税。这次情况更为复杂，预期双方可能会出现持续拉锯。标普500的近期表现对应贸易战大事件主要市场股指近期走势标普500走势上次贸易战跌市2018年2024年12月至今（基数重设）股指相对表现MSCI中国印度NIFTY标指500歐洲斯托克50日經225英國富時1002018年1月，美国对进口的洗衣机、光伏产品等，征收30%-110%的关税。跌幅约8.8%2018年3月，从中国进口的商品大规模征收关税。涉及征税的中国商品规模可达600亿元。跌幅约7.1%2025年3月，4月或向多国提供关税优惠但需实现「对等」2025年4月，特朗普如期落实对等关税，而且加征的力度远高于预期，触发市场大跌。跌幅约10%2018年6月，美国反口聯合聲明，表示仍将对中国价值500亿美元的商品征收关税。跌幅约2.2%2025年5月，美国对中国态度软化指数点3,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,0001.151.101.051.000.950.900.850.800.753MarAprMayJun2025年2月，特朗普對加拿大、墨西哥征收25%關稅。並向中國加征額外10%關稅。跌幅约10%2025年5月，贸易战“休战”，法院裁定「解放日」关税违宪2018年5月，中美双方发布了《中美联合声明》，贸易战缓和。2025年5月，暂缓對除了中國以外对等关税JanAprJulOct2018年9月，美国宣布将对2000亿元中国商品加征10%关税，中美贸易战再次升级。跌幅约9.2%2018年12月，孟晚舟在加拿大温哥华被捕，美国向加拿大要求引渡她。跌幅约12.4%来源：彭博、国证国际整理来源：彭博、国证国际整理请参阅本报告尾部免责声明3/11国证国际综合其他
