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2025-6-0

2.1消费电子：延续弱复苏态势，亟待创新升级今年上半年，全球智能手机出货量延续若复苏趋势，据Canalys统计，2025Q1全球智能手机出货2.97亿部，同比增长0.2%，分品牌看：➢ 三星继续稳定表现➢ iPhone 16解决了iPhone 15的散热问题，叠加SE版本的开售，出货量同比增长较多➢ 在三折叠、阔折叠等机型带动下，华为旗舰机表现可圈可点，但中低端仍受限于高通SOC芯片的限售上半年全球智能手机能延续复苏态势，尤其是小米、OPPO、vivo等国产安卓品牌表现可圈可点，一定程度受益于前期国补/地补的支撑，行业期待的AI+智能手机的发展趋势其实尚处于起步阶段，对零部件创新升级以及相关供应商经营情况，尚未形成明确有效的正向带动，iPhone 16发布后以及apple intelligence推广后，前两周出货数据并不理想，使得AI端侧弹性的观测，不得不延后至iPhone 17的发布。考虑到今明两年苹果新机的创新预期，当下对果链以及整个端侧无需过度悲观。添加标题图：全球智能手机出货量全球智能手机出货量（百万部）图：全球智能手机季度出货量图：2025Q1全球智能手机市场格局全球智能手机出货量（百万部)YoYQoQ95%1600140012001000800600400200045040035030025020015010050030%20%10%0%-10%-20%-30%2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320241Q71022Q71023Q71024Q71021Q81022Q81023Q81024Q81021Q91022Q91023Q91024Q91021Q02022Q02023Q02024Q02021Q12022Q12023Q12024Q12021Q22022Q22023Q22024Q22021Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q42024Q42021Q5202资料来源：IDC，浙商证券研究所资料来源：wind，浙商证券研究所资料来源：canalys，浙商证券研究所72025Q1出货量（百万部）份额年增长率60.555.041.822.922.794.0296.920%19%14%8%8%32%100%1%13%3%7%9%0.1%0.2%三星苹果小米vivoOPPO其他合计

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