> 数据图表如何解释航空机场公司投资看点2025-6-0 物流快递：5 月顺丰控股业务量同比增速大幅领先于行业。数据跟踪：6 月 9 日-6 月15 日，邮政快递累计揽收量约 39.30 亿件，周环比0.77%，同比17.45%累计投递量约 38.99 亿件，周环比2.52%，同比20.08%。投资观点：跨境物流关税冲击边际改善，快递或受益于技术变革与促消费政策。1）据央视新闻 5 月 15 日报道，美国白宫宣布，自美东时间 5 月 14 日起下调对中国输美小额包裹的关税政策，根据白宫行政令，价值不超过 800 美元的小额包裹从价关税税率从 120%降低到 54%，同时维持每件小额包裹 100 美元的从量关税，而原计划在 6 月 1 日将从量关税从 100 美元提高至 200 美元的规定同时撤销。建议关注关税冲击下的东航物流国货航经营表现。2）快递行业发展韧性仍存，以量补价龙头占优。今年以来，一系列促消费政策落地显效，消费市场总体呈现平稳增长态势，带动了快递市场规模的持续扩增。国家邮政局公布的行业数据显示，2025 年 1-5 月，快递业务收入累计完成 5924.6 亿元、同比增长 10.3%，快递业务量累计完成 787.7 亿件、同比增长 20.1%5 月，快递业务收入完成 1255.5 亿元、同比增长 8.2%，快递业务量完成 173.2 亿件、同比增长17.2%。5 月，顺丰控股业务量同比增长 31.76%，大幅领先于行业。3）无人驾驶或加速催化产业变革。目前，京东、菜鸟、顺丰等物流快递巨头在无人车等相关领域均有布局，政策推动、技术进步与资本加持背景下，配送业务变革或加速。展望后续，仍需跟踪行业竞争格局变化。建议关注时效快递更强的综合物流服务商顺丰控股，加盟制快递相对竞争优势较强的中通快递圆通快递申通快递韵达股份。 风险提示：宏观经济下行风险、汇率大幅波动风险、地缘政治风险、行业政策调整风险、第三方数据可信性风险、数据统计口径及测算误差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。中泰证券综合其他
