展望后市，短期内宏观叙事难现显著变化，随着中报预告密集披露窗口开启，市场风险偏好与赚钱效应较弱，增量资金入场意愿不足，轮动或仍将持续。前期量化资金抱团微盘股已显现出一定的瓦解迹象，若存量博弈格局延续，量化资金仍将占据主导地位，但其配置策略上会减少市值暴露，需警惕小微盘的短期回调风险。在“电风扇”式的轮动行情中，把握高切低节奏是获取超额收益的关键。我们在上期周报创新药和新消费之后，还能买什么板块中已经提示，创新药、新消费等热门主题短期可能已经到达阶段性顶部。后续配置方面，建议关注业绩预期明朗，筹码、位置更具优势的泛科技方向，包括 AI 推理算力及应用、可控核聚变、军工、商业航天、固态电池及深海科技等，谨慎参与缺乏产业趋势支撑的投机性题材。
