> 数据图表如何看待2014-2024 国内整机商风机制造业务毛利率梳理2025-6-0风机盈利拐点已现。回顾近 10 年来风机制造业务毛利率，风机毛利率后续修复空间大。报表端风机制造毛利率已企稳，预计 2025 年风电整机商风机盈利将持续修复，盈利改善修复路径如下：1）出货结构改善，2025 年预计出口海风出货占比有望提升2）供应链降本。同零部件企业相比，风电整机商议价能力更强此外部分整机商通过加大投入自研自制零部件改善成本3） 陆风机型迭代放缓，风机价格企稳，机型迭代放缓后规模效应凸显。天风证券科技传媒
