> 数据图表咨询大家有效供给测算：25年迎来供需拐点2025-6-0有效供给测算：25年迎来供需拐点——考虑国产飞机座位数和利用率、因发动机停场带来的运力损失等问题 国产飞机：未来3年国产飞机引进占比高，但由于国产飞机座位数量少、利用率低，所以对有效供给的贡献，小于波音、空客。假设24-27年C919有效运力相当于波音、空客窄体机的60%，C909有效运力相当于窄体机的30%。 发动机：PW发动机的影响仍在持续，假设25-26年每年有30%搭载PW发动机的A320停场检修。表：航空供需平衡表25-27年测算（架，仅含客机，不含货机、公务机；国航机队数据均考虑山航）三大航波音+空客机队YOY春秋航空YOY吉祥航空YOY5大航波音+空客机队合计YOY国产C919国产C9092018226614.7%816.6%9011.1%243714.3%国产合计（C919*60%+C909*30%）每年减少搭载PW发动机A320约30%00供给上市航司有效供给飞机总数（架）YOY旅客量（亿人次）YOY244514.3%6.111%25645.0%6.68%-资料来源：公司公告，Wind，浙商证券研究所。注：*为浙商交运预测需求增速-供给增速--201923694.5%93202324945.3%12114.8%30.1%966.7%25585.0%11721.9%27326.8%4762527571.1%6.2146%202425170.9%1296.6%1278.5%27731.5%169638-2027911.2%7.318%-2025E2026E2027E24vs1925Evs1926Evs1927Evs1925862.7%1343.9%1302.4%28502.8%4811062-5528572.3%7.65%-26944.2%1469.0%1386.2%29784.5%7611079-5530025.1%8.05%-28064.2%1609.6%1444.3%31104.4%1061109732076.8%8.45%-8.9%11.4%17.1%25.1%10.0%15.5%21.3%27.3%1.1%4.1%4.2%2.3%16浙商证券综合其他
