> 数据图表咨询大家房地产（2）：二手房交易热度快速消退，有待新一轮政策刺激2025-6-6房地产（2）：二手房交易热度快速消退，有待新一轮政策刺激➢ 二手房交易热度快速消退，有待新一轮政策刺激。进入4月后，二手房交易热度快速下滑。全国百城二手住宅挂牌均价环比均为负、平均为-0.95%，一线城市仅1月、3月小幅为正。选取北京等9个热点城市，考虑到二手房成交中有相当部分为“买一卖一”的改善性需求，上半年趋势可能在下半年形成一定惯性，以当年春节期间二手房成交面积作为基准标准化各月成交面积表示年内趋势，如后续无新一轮政策托底，2025年下半年可能会出现类似于2021年快速下滑走势。➢ 相比之下，从过去两年的情况看，二手房成交热度回升有赖于新一轮政策刺激。如：2023年8-9月“认房不认贷”、降首付、降利率等政策组合拳；2024“5·17”采取降低首付比例、取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率等措施；2024年9月中央政治局会议明确提出房地产“止跌回稳”。2025年以来，二手房挂牌价仅个别月份持平2023-2024年二手房成交热度依赖政策刺激13百城二手住宅挂牌均价环比（左轴，单位：%）一线城市二手住宅挂牌均价环比（右轴，单位：%）2.51.50.5-0.5-1.5-2.510-220230-220250-220270-220290-220211-220210-320230-320250-320270-320290-320211-320210-420230-420250-420270-420290-420211-420210-520230-520250-5202资料来源： Wind，华安证券研究所。2019年（单位：定基指数）2023年（单位：定基指数）2025年（单位：定基指数）2021年（单位：定基指数）2024年（单位：定基指数）2023、2024年9月地产刺激政策推动6420-2-4-624019014090401-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月资料来源： Wind，华安证券研究所。注：1.北京、广州、深圳、大连、成都、厦门、杭州、青岛、苏州九个城市二手房成交面积。2.以1-2月成交面积均值定基为100。华安证券综合其他
