> 数据图表咨询大家盈利：各板块延续改善，创业板最为明显2025-6-6盈利：各板块延续改善，创业板最为明显 创业板下半年盈利增速显著改善，基本面有望得到支撑；全A及剔金融盈利增速稳中改善，科创板盈利增速由负转正，基本面支撑有限。根据我们对2025年四个季度经济增速5.4%、5.1%、4.8%、4.7%假设及各上市板历史季度环比数据，测算：➢ 全A和全A剔金融盈利增速有望在下半年迎来稳中改善、但仍为中低增速。预计H2二者盈利增速分别为3.3%和9.8%，较H1的3.3%和4.8%，整体边际稳中改善。2025年二者增速分别为3.3%和6.6%，较2024年-2.8%和-11.3%，均由负转正、边际改善。➢ 创业板盈利增速下半年有望显著改善，H2预计为54.3%明显好于H1的16.3%，2025年增速为30.5%，有望给予基本面有力支撑；科创板盈利增速有望由负转正至低增速，预计H2为7.2%相较H1的-46.5%显著改善，由负转正预计发生在Q4季度，2025年盈利增速为-27.5%。预计全A和全A剔金融盈利增速H2将稳中改善创业板盈利增速H2预计显著改善，科创板预计由负转正36创业板（单位：%）科创板（单位：%）1200806040200-20-40-60全部A股（单位：%）全部A股剔金融（单位：%）60.04.55.0 1.016.03.73.0-2.0-15.1-47.3200150100500-50-1001Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q42024Q42021Q5202E2Q5202E3Q5202E4Q52021Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q4202资料来源： Wind，华安证券研究所。归母净利单季度同比增速：%资料来源： Wind，华安证券研究所。归母净利单季度同比增速：%15.417.0 15.0180-88.0-26.0-52.3-40.0-84.4 1Q52024Q4202E2Q5202E3Q5202E4Q5202华安证券综合其他
