> 数据图表如何了解402025-6-640估值：成长、新消费估值分位高，权重板块估值分位靠后➢ 经历4月至今的反弹和多番行业轮动后，仍有半数行业的估值分位处于50%以下水平，其中权重股板块的估值分位整体靠后偏低。①金融板块中非银金融市净率为1.2X，保险市净率为1.2X、银行市净率为0.6X，分别处于18%、21%、22%的分位水平，基本属于垫底的存在。②部分消费大市值板块的估值分位水平也偏低如农牧估值分位仅4%、所有行业最低，食饮15%，家电21%，社服36%，轻工40%。③多数周期品行业估值分位整体偏低，如有色金属估值分位仅14%（哪怕贵金属持续大涨）、公用事业20%等。➢ 成长板块整体估值分位处于偏高水平，尤其是计算机行业估值分位高达92%，这也是我们认为制约TMT上行空间的最重要原因。此外军工估值分位也不低，电子、传媒、通信行业的估值分位尽管不高，但受制于计算机估值高分位的压制。➢ 房地产近年盈利能力持续恶化，哪怕地方行业整体持续调整，但估值分位仍持续处于近100%水平。仍有半数行业估值处于50%分位以下，权重板块如金融、消费白马、周期品等行业估值分位靠后98%100%92%截至20250613估值分位数80%77% 76%72%69%61%58% 56% 55% 53% 53%50% 49%45% 44% 44% 43%40%36%22% 21% 21% 20% 19% 18% 16% 15% 14%80%60%40%20%0%产地房机算计售零贸商铁钢车汽工军防国料材筑建备设械机子电媒传炭煤理护容美饰服织纺化石油石工化础基输运通交饰装筑建保环物生药医造制工轻务服会社BP行银器电用家BP险保业事用公备设力电信通BP银非料饮品食属金色有资料来源：Wind，华安证券研究所。根据2010年以来估值计算分位4%渔牧林农华安证券综合其他
