> 数据图表如何了解股权风险溢价率：当前处于偏高位，但短期下行动能有限2025-6-6股权风险溢价率：当前处于偏高位，但短期下行动能有限➢ 股权风险溢价率当前处于历史可比的偏高位置，有较大下行空间。截至2025年6月16日，股权风险溢价率报收3.52%，处于2002年以来的82%历史分位，较去年9月的极值有所下降。与历史上多次极值点相比，明显低于极值点，整体处于较高位置，也显著高于历史均值1.64%。从向均值回归的长期视角看，股权风险溢价率仍有较大的下行空间。➢ 但短期看，股权风险溢价率下行动能预计有限。一方面H2经济仍存一定下行压力，且流动性宽松呵护信号明确，国债收益率将持续处于低位，收益率抬升的可能性很低，对股权风险溢价率下行形成阻碍；另一方面，当前A股整体的估值水平并不低，上证指数处于69%分位水平，同时下半年A股整体业绩支撑有限对估值消化同样有限，因此估值继续大幅抬升的动能也较小。股权风险溢价率仍处于历史可比的偏高位，但相较多次极值点仍有明显距离41股权风险溢价（左轴，单位：%）万得全A指数（右轴，单位：点）当前溢价：3.52%历史分位：82%历史均值：1.64%01-2040-3001-3040-4001-4040-5001-5040-6001-6040-7001-7040-8001-8040-9001-9040-0101-0140-1101-1140-2101-2140-3101-3140-4101-4140-5101-5140-6101-6140-7101-7140-8101-8140-9101-9140-0201-0240-1201-1240-2201-2240-3201-3240-4201-4240-526543210-1-2-3-4资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：点、%800070006000500040003000200010000华安证券综合其他
