> 数据图表如何看待工程机械：出口需求强劲，头部企业产品加速出海2025-6-6工程机械：出口需求强劲，头部企业产品加速出海➢ 海外需求趋势性回升。挖机出口数量当月同比增速于2024年8月回正后持续处于扩张区间，出口金额回升则更为明显。截至2025年4月，挖机出口金额累计同比增速为21.1%，较2024年2月的-92.6%底部增速回升了113.7个百分点。工程机械作为周期性行业，2024年初的底部位置已经较为明确。➢ 工程机械头部企业2024年出口占营收比进一步提升，企业出海加速。东南亚、亚洲等新兴市场基建需求快速增长，已成为我国工程机械出口的重要增长极。从供给端看，国内工程机械厂商近年来积极推动国际化战略，加速海外布局，从我们统计的4家头部工程机械企业海外营收占比边际变化上看，2024年海外营收较2023年40-60%高增速基础上均有进一步提升，2024年三一重工、中联重科海外营收占比已超过50%。挖掘机出口销量和金额同比增速于2024年初见底2024年工程机械头部企业海外营收占比继续提升53挖掘机出口数量当月同比（左轴，单位：%）挖掘机出口金额累计同比（左轴，单位：%）200150100500-5010/120230/120250/120270/120290/120211/120210/220230/220250/220270/220290/220211/220210/320230/320250/320270/320290/320211/320210/420230/420250/420270/420290/420211/420210/520230/520250/5202150100500-50-100-15070%60%50%40%30%20%10%0%近年来国内工程机械头部企业海外营收占比（%）柳工三一重工中联重科徐工机械201620172018201920202021202220232024资料来源：Wind，华安证券研究所。资料来源：Wind，华安证券研究所。华安证券综合其他
