> 数据图表如何解释农化制品、摩托车：农药价格触底回升，摩托车出口持续高增2025-6-6农化制品、摩托车：农药价格触底回升，摩托车出口持续高增➢ 农化制品景气度触底回升。农药价格于2022年触及高位后持续下降，从主要品类上看，除草剂价格指数于2025年3月触及77.9点的低位，杀虫剂价格指数于2024年8月触及63.8的低点。截至6月15日，除草剂和杀虫剂价格较低点分别回升5.0%、7.8%，杀菌剂价格仍在触底过程中，但农药品类整体已经出现了涨价趋势。考虑到今年干旱、虫害增多，同时基于粮食安全大战略背景下，保粮重要性程度持续提升，这也将带来对农化制品的需求。➢ 摩托车维持高出口景气度，对业绩形成支撑。2024年以来，中国摩托车，尤其是两轮电动车出口开始呈现高增趋势，主要是由于出口市场从欧美等高端市场向东南亚等新兴国家有所转移，中低端车型出口需求高增带动整个摩托车出口量上行。在中美关税不确定性风险增加的情形下，向新兴市场出口的份额将继续提升，持续对摩托车出口形成支撑，并且从业绩增速上看，摩托车板块利润也基本于2024年开始触底回升，景气确定性较高。部分农化产品价格开始上涨摩托车出口、业绩增速持续高增54杀虫剂价格指数（左轴）杀菌剂价格指数（左轴）氯化钾价格指数（右轴）除草剂价格指数（左轴）磷酸一铵价格指数（右轴）15513511595755510-320230-320250-320270-320290-320211-320210-420230-420250-420270-420290-420211-420210-520230-520250-52024000100806040200-20-40-603500300025002000摩托车出口金额当月同比（左轴，单位：%）摩托车出口数量当月同比（左轴，单位：%）摩托车板块利润累计同比增速（右轴，单位：%）10-220230-220250-220270-220290-220211-220210-320230-320250-320270-320290-320211-320210-420230-420250-420270-420290-420211-420210-520230-520250-5202资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：点资料来源：Wind，华安证券研究所。华安证券综合其他
