> 数据图表如何了解AI-TMT：估值消化期内，TMT通常回调幅度是多少？2025-6-6AI-TMT：估值消化期内，TMT通常回调幅度是多少？➢ TMT在经历过前期由AI催化、市场交投情绪反转后的上涨条件下，后续迈入估值消化期的下跌幅度通常也较大，按照过往经验来看，计算机在30%-35%、传媒在33%-34%、通信在16%-24%。➢ 计算机、传媒在第四轮(DeepSeek)估值消化期的最大调整幅度仍未到前三轮平均水平。由于4月初美国出台对等关税措施，随后我国也做出强硬反制，经济悲观预期快速升温，市场出现快速下跌，TMT板块均触及二季度（截至2025年6月20日）最低点，但从最大跌幅上看，计算机、传媒分别下跌25.0%、21.4%，较前三轮调整水平仍有5%10%左右的跌幅空间，仅通信板块超过前三轮的跌幅。59历次TMT板块上涨后进入估值消化期内的调整幅度第一轮（Windows Copilot）第二轮（增发万亿国债）第三轮（Sora+市场触底反弹）第四轮(DeepSeek)行业计算机传媒通信高点日期低点日期单位：点单位：点2023/6/202023/10/235556.74025.52023/6/202023/10/23873.6575.42023/6/202023/11/2高点日期低点日期单位：点单位：点2023/11/202024/2/54600.72892.52023/12/122024/2/5717.5480.82023/11/202024/2/5跌幅%27.634.123.8跌幅%37.133.022.9高点日期低点日期单位：点单位：点2024/03/202024/8/274086.52805.52024/03/222024/7/24686.5456.82024/03/182024/9/62899.72210.52421.91867.72540.92122.7跌幅%31.333.516.5高点日期低点日期单位：点单位：点2025/02/212025/04/075440.54080.62025/02/142025/04/07752.5591.72025/02/212025/04/083387.12538.7跌幅%25.021.425.0资料来源：Wind，华安证券研究所。华安证券综合其他
