> 数据图表如何才能AI-TMT：成长科技步入主线行情需三个条件之一2025-6-6AI-TMT：成长科技步入主线行情需三个条件之一➢ 成长科技板块再次步入主线行情需具备三个条件之一：①条件一是重磅催化剂事件（重大技术升级等），如ChatGPT4.0发布、Sora问世、DeepSeek-R1开源模型等；②条件二是交投情绪热烈加政策催化，如国产替代重要支持政策、扶持基金成立等，典型案例如2018年美国封锁中国科技企业、2019年将华为列入出口管制名单带动自主科技扶持政策密集出台等；③条件三是市场系统性大涨，典型如924行情下成长板块涨幅靠前，体现出高弹性特征。➢ 2023年以来AI-TMT行情下，除通信行业外，计算机、传媒最大涨幅通常能达到20-40%。6次TMT行情中，计算机涨幅在14%-57%，接近或超过20%涨幅的次数为5。传媒板块涨幅在22%-43%，历次涨幅均超过20%。通信板块涨幅在8%-43%，有4次超过20%，2次偏低涨幅分别为7.8%、9.6%。2023年以来成长科技成为主线行情的主要催化因素2023年以来TMT板块行情的最大涨幅对比60电子计算机传媒通信上证Windows Copilot增发万亿国债924一揽子重磅金融政策ChatGPT-4+管控放开Sora+市场触底反弹DeepSeek-R11900170015001300110090070050070%60%50%40%30%20%10%0%4TPGtahCtoilpoC429keeSpeeD4TPGtahC情行债国亿万aroS+弹反底触计算机toilpoC429keeSpeeD4TPGtahC情行债国亿万aroS+弹反底触传媒资料来源：Wind，华安证券研究所。注：均标准化处理，以2023年1月3日为1000点资料来源：Wind，华安证券研究所。toilpoC429keeSpeeD情行债国亿万aroS+弹反底触通信华安证券综合其他
