> 数据图表想关注一下专题：以史为鉴，中国海油高股息行情缘何结束？2025-6-6专题：以史为鉴，中国海油高股息行情缘何结束？ 与煤炭高股息驱动行情同期嘎然而止的原因一致，中国海油2023年报盈利大幅下滑，分红金额和意愿大幅下降，引发了市场对分红未来预期的恶化，以及由此保持高股息能力的怀疑。此外国际油价进入新一轮下行加深了该忧虑。➢ 2024年4月底中国海油公布2023年年报，其中归母利润同比下滑了13%。受归母净利润下滑影响，当年中国海油的分红总额也大幅回落了50%。不仅如此，该分红金额回落幅度远大于归母净利润下滑幅度，这意味着公司分红意愿明显减弱，2022年分红金额占归母净利润的比例为77%，但2023年这一比例锐减至44%。➢ 除了利润下降影响分红以及意愿减弱外，2024年7月起国际原油价格进入了新一轮的快速下行（见前页图）。752023年中国海油归母利润下降，同比为-13%中国海油对2023年的分红金额和意愿大幅下降167014701270107087067047027070中国海油归母净利润（左轴，亿）利润同比（右轴，%）1417.01238.4-13%年0202年1202年2202年3202年4202200%150%100%50%0%-50%-100%年份/项目①年度分红总额、亿年度分红总额同比变化②归母净利润、亿①/②2022年1091.1--1417.077%2023年543.0-50%1238.444%资料来源：Wind，华安证券研究所。资料来源：Wind，华安证券研究所。根据公司公告华安证券综合其他
