> 数据图表你知道792025-6-679专题：银行股息率仍具有断层优势 银行股息率仍具有断层优势，煤炭和石油石化难以继承其高股息逻辑。➢ 银行以5.2%股息率位列第二。此外如果考虑到银行分红总额长期以来逐年增加，银行有望在下半年继续分红（监管鼓励、2024年下半年银行增加了分红），中长期维度看，银行仍有股息率通过分红形式抬升的逻辑（而非通过股价下跌式的计算抬升）。➢ 煤炭行业股息率6.4%，位列第一，但再次承接高股息逻辑可能性低。核心在于煤炭行业盈利能力仍然弱势，分红金额仍有下滑预期。其股息率的支撑主要是由于长期以来指数下跌计算所致。➢ 石油石化行业股息率4.8%，位列第三，也难承接高股息逻辑。一方面油化行业的盈利增速变化极大、不稳定，如2020年-2024年盈利增速分别为-50.9%、152.8%、30.5%、-2.6%、0.6%。二方面近年来油化行业分红金额持续大幅下滑，2022年-2024年近三年分红金额分别为2400亿、1910亿、1613亿。银行股息率仍具有断层优势申万一级行业股息率（%）3.93.83.43.02.92.82.72.22.12.01.81.81.81.81.61.61.61.51.51.51.41.41.46.45.24.876543210炭煤行银化石油石料饮品食器电用家饰服织纺料材筑建饰装筑建业事用公输运通交造制工轻融金银非保环铁钢信通产地房理护容美售零贸商工化础基物生药医属金色有备设力电媒传备设械机渔牧林农车汽资料来源：Wind，华安证券研究所。股息率采用近12个月股息率1.0务服会社0.70.70.60.6子电机算计合综工军防国华安证券综合其他
