人口红利以及消费力提升驱动C端需求增长2013-2023 年东南亚各国人口复合增速东南亚人口整体呈增长趋势，且人口结构较年轻，有望推动调味品销量增长。从人口结构看，印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、越南的0-14岁人口占比均在20%以上，65岁以上人口在10%以下，结构较年轻具备长期人口红利。1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%随着东南亚居民收入提升，调味品健康化和便捷化升级，有望推动均价提升。2013-2023 年东南亚各国人均收入口复合增速8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%资料来源：wind、HTIFor full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com2020
